Berlin (ots) – Zum zweiten Mal innerhalb einer Woche hat die China Evergrande Group Zinszahlungen an internationale Investoren offenbar ausfallen lassen. Damit manifestiert sich der Bankrott des Immobilienentwicklers weiter. Der Immobilien-Konzern hat einen Schuldenberg von insgesamt 305 Milliarden Dollar angeh\u00e4uft. Allein in den acht Wochen bis Jahresende werden knapp 338 Millionen Dollar Zinsen f\u00e4llig. Sollte die Evergrande-Insolvenz nicht nur den Immobiliensektor Chinas in die Tiefe rei\u00dfen, sondern die gesamte Wirtschaft des Landes, drohen sogar Pleiten internationaler Gro\u00dfbanken – etwa die der HSBC, f\u00fcrchtet DMSA-Senior-Analyst Dr. Marco Metzler. Heute endete die Schonfrist f\u00fcr \u00fcberf\u00e4llige Zinsen in H\u00f6he von 47,5 Millionen US-Dollar auf eine Off-Shore-Anleihe des zweitgr\u00f6\u00dften Immobilien-Developers in China. Doch von einer Zahlung dieser Zinsen ist bis zum Gesch\u00e4ftsschluss der Hongkonger Banken offiziell nichts bekannt geworden. Es gibt lediglich unbest\u00e4tigte Medienberichte \u00fcber eine Zinszahlung die heute angewiesen worden sein soll. Jedoch hat Evergrande diese Zahlung bislang nicht offiziell best\u00e4tigt. Kein Wunder, dass etwa in einem aktuellen Bericht der „Financial Times“ von heute daran gezweifelt wird, dass das Geld tats\u00e4chlich an die Gl\u00e4ubiger geflossen ist. „Das ist im Prinzip das gleiche Spiel wie vor einer Woche“, stellt DMSA-Senior Analyst Dr. Marco Metzler fest. Auch f\u00fcr die \u00fcberf\u00e4llige Zinszahlung am 23. Oktober im Volumen von rund 83 Millionen US-Dollar gibt es bis heute keine offizielle Best\u00e4tigung von Investoren. „Selbst unsere seither erfolgten Anfragen bei betroffenen Investoren brachte keine Best\u00e4tigung f\u00fcr den Zinseingang,“ erkl\u00e4rt DMSA-Senior-Analyst Dr. Marco Metzler. (Hinweis f\u00fcr Redaktionen: Siehe auch unsere Pressemitteilung vom 25.10.2021) „Damit ist die Pleite augenscheinlich bereits technisch eingetreten,“ analysiert Metzler. Der Bautr\u00e4ger hatte schon zuvor keine Angaben mehr dazu gemacht, ob er einen Zahlungsausfall noch vermeiden kann. Auch Bem\u00fchungen, an weiteres Kapital zu kommen, sind weitestgehend gescheitert. So etwa der Plan, die Mehrheit an seiner Immobilienverwaltungs-Tochter zu verkaufen. Hinter den Kulissen wurde bis zuletzt hektisch verhandelt. Laut der Newsagentur Bloomberg trafen sich am 28.10. um 16 Uhr Ortszeit Evergrande-Vertreter mit betroffenen Anleiheinvestoren in New York. In den Gespr\u00e4chen forderten die institutionellen Gl\u00e4ubiger Informationen zum Status von Immobilienprojekten, zur Liquidit\u00e4t und zur Bewertung von Verm\u00f6genswerten, hie\u00df es aus informierten Kreisen. Das Treffen sei ohne offizielles Ergebnis beendet worden jedoch mit der Zusage die Zinszahlungen leisten zu wollen. Das Ergebnis wurde durch die New York Times noch gestern ver\u00f6ffentlicht und von den Medien aufgegriffen als seien die Zahlungen bereits geleistet worden. Dies ist jedoch bisher nicht der Fall. Der Entwickler hat im September und Oktober drei Kuponzahlungsrunden im Volumen von insgesamt fast 280 Millionen US-Dollar ausfallen lassen. Teilweise l\u00e4uft jedoch noch eine 30t\u00e4gige Schonfrist. Zwischen 1.November und 28.Dezember stehen nun insgesamt Kuponzahlungen auf Offshore-Anleihen mit einem Zinsvolumen von fast 338 Millionen Dollar an. Der Fall Evergrande wirft aus Sicht von Dr. Metzler auch ein Schlaglicht auf Peking: „Der chinesische Staat hat ganz offensichtlich kein Interesse daran, f\u00fcr internationale Schulden chinesischer Konzerne einzustehen.“ Dies werde beispielsweise dadurch belegt, dass die chinesische Finanzmarktaufsicht in dieser Woche alle Bautr\u00e4ger zu einem Treffen einbestellte und sie aufforderte, ihre internationalen Verbindlichkeiten selbst zu tilgen. Und da kommt einiges zusammen: Eine Studie der Ratingagentur Standard & Poor’s vom 27.10.2021 belegt, dass bei Chinas Immobilien-Developer allein bis Jahresende die Tilgung von Papieren im Nennwert von 40 Milliarden US-Dollar ansteht. Insgesamt betragen die Auslandsschulden der chinesischen Immobilienentwickler nach einer Studie von Goldman Sachs rund 197 Milliarden US-Dollar. „Angesichts solcher Volumina und der geringen Bonit\u00e4t vieler chinesischer Immobilienentwickler ist damit zu rechnen, dass Zins und Tilgung der internationalen Anleihen von chinesischen Immobilien-Entwicklern fast komplett ausfallen“, warnt Metzler. „Zumal es kaum M\u00f6glichkeiten gibt, die Schulden in China einzutreiben.“ Zwar besteht seit dem 14. Mai 2021 eine Vereinbarung zwischen Peking und Hongkong (Mutual recognition and assistance to insolvency proceedings), die ausl\u00e4ndischen Gl\u00e4ubigern die Durchsetzung ihrer Verm\u00f6gensanspr\u00fcche auch in China selbst erleichtern soll, wenn Hongkonger Unternehmen – wie Evergrande – ins Straucheln kommen. Allerdings wachsen inzwischen die Zweifel, ob dieser bilaterale Rahmen im Fall der Evergrande, deren Holding auf den Cayman Islands eingetragen ist, ausreicht, um die Anspr\u00fcche institutioneller Auslandsgl\u00e4ubiger gen\u00fcgend zu sch\u00fctzen. „Der Konkursfall Evergrande ist mit Sitzgesellschaft auf den Cayman Islands als Holding und Verm\u00f6gen in China \u00e4u\u00dferst komplex. Am Ende wird wenig bis nichts f\u00fcr die Bondgl\u00e4ubiger \u00fcbrig bleiben“, prognostiziert DMSA-Experte Dr. Metzler und verweist auf seinen fr\u00fcheren Arbeitgeber, die Ratingagentur Fitch, die bereits Ende September die Bonit\u00e4t des Konzerns auf C herabgestuft und dabei f\u00fcr ausstehende Anleihen ein Recovery-Rating von RR6 vergeben habe. Fitch unterstelle also, dass bei einem Bankrott von Evergrande lediglich null bis zehn Prozent des von Bondinvestoren eingesetzten Kapitals an diese zur\u00fcckflie\u00dfe. Geht man im Schnitt von f\u00fcnf Prozent R\u00fcckfluss aus, m\u00fcssen internationale Investoren bei einer Evergrande-Insolvenz sofort rund 22,5 Milliarden US-Dollar abschreiben, wie Metzler in seiner Studie „The Great Reset – Evergrande und die finale Kernschmelze des globalen Finanzsystems“ vom 24.10.2021 detailliert nachgewiesen hat. (Hinweis f\u00fcr die Redaktionen: In dieser Studie findet sich auch eine Liste der internationalen Gl\u00e4ubiger von Evergrande samt der H\u00f6he des ausstehenden Kapitals.) Doch bei 22,5 Milliarden Dollar an Abschreibungen wird es wom\u00f6glich nicht bleiben. Inzwischen h\u00e4lt es DMSA-Senior-Analyst Metzler durchaus f\u00fcr m\u00f6glich, dass Evergrande den gesamten Immobiliensektor Chinas mit in die Pleite rei\u00dfen k\u00f6nnte. Mit folgenschweren Implikationen auch f\u00fcr internationale Gro\u00dfbanken wie etwa die HSBC. Laut deren Zahlen f\u00fcr das dritte Quartal 2021 hat allein die gr\u00f6\u00dfte Bank Hongkongs Kredite in H\u00f6he von insgesamt 19,6 Milliarden US-Dollar an chinesische Immobilien-Konzerne vergeben. Unterstellt man bei einer – von Evergrande ausgel\u00f6sten – branchenweiten Pleitewelle ebenfalls eine Recovery Rate von f\u00fcnf Prozent, so m\u00fcssten schon allein bei der HSBC rund 18 Milliarden US-Dollar abgeschrieben werden. Bedenkt man zudem die begrenzten M\u00f6glichkeiten internationaler Banken, auf Verm\u00f6genswerte in China zugreifen zu k\u00f6nnen (siehe oben), steht bei HSBC noch deutlich mehr auf dem Spiel: Der Ausfall des kompletten Portfolios chinesischer Unternehmenskredite. Und das ist immerhin rund 196 Milliarden Dollar schwer. „Eine solch immense Kreditvergabe an chinesische Unternehmen, ohne gesicherte M\u00f6glichkeit im Konkursfall auf Sicherheiten in China selbst zugreifen zu k\u00f6nnen, halte ich f\u00fcr unverantwortlich“, meint Finanzexperte Metzler. Bei einem R\u00fcckfluss von f\u00fcnf Prozent w\u00e4ren in diesem Fall von der HSBC rund 186 Milliarden Dollar abzuschreiben. Das entspreche fast dem gesamten Eigenkapital der Bank. Und werde wohl umgehend zu deren Pleite f\u00fchren. Damit w\u00e4re HSBC ein Opfer des Chinesischen Finanzvirus‘, der sich dann rasant weiter auf den internationalen Finanzm\u00e4rkten ausbreiten d\u00fcrfte. „,The Great Reset‘ – die finale Kernschmelze des derzeitigen globalen Finanzsystems – ist l\u00e4ngst kein rein intellektuelles Gedankenspiel mehr“, schlussfolgert Dr. Metzler.. Mehr Informationen zu den Ergebnissen der Studie finden Sie unter www.dmsa-agentur.de \u00dcber Deutsche Markt Screening Agentur GmbH: Die DMSA Deutsche Markt Screening Agentur GmbH, ist ein unabh\u00e4ngiger Datendienst, der marktrelevante Informationen zu Unternehmen, Produkten und Dienstleistungen sammelt und bewertet. Die DMSA versteht sich als Anwalt der Verbraucher, Privatkunden und m\u00fcndigen Investoren. 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